防范非法證券期貨活動(dòng)

宣傳警示案例

案例一：合約異動(dòng)要看準  臨近交割更小心

期貨市場(chǎng)能夠有效分散現貨市場(chǎng)價(jià)格波動(dòng)帶來(lái)的風(fēng)險，并能夠通過(guò)公開(kāi)透明的交易機制形成真實(shí)、合理的商品交易價(jià)格，在我國資本市場(chǎng)中發(fā)揮著(zhù)重要作用。期貨市場(chǎng)實(shí)行保證金交易制度，能夠調動(dòng)少量資金進(jìn)行較大價(jià)值的投資，具有“四兩撥千金”特點(diǎn)，日益受到投資者的關(guān)注。近年來(lái)，一些不法分子逐漸將違法的觸角深入到期貨市場(chǎng)，利用投資者有追漲殺跌的心理，通過(guò)期貨現貨兩個(gè)市場(chǎng)實(shí)施“花式”操縱，扭曲期貨市場(chǎng)價(jià)格，將廣大期貨投資者帶入深淵。

姜某即是這些不法分子中的典型代表。姜某曾是國內某甲醇貿易商X公司的總經(jīng)理，為進(jìn)行套期保值做多“甲醇1501”合約。2014年年底，臨近期貨合約交割月份，“甲醇1501”合約持倉逐步下降，姜某暗感不妙。為了使甲醇現貨市場(chǎng)價(jià)格符合預期并確保多頭套保持倉順利進(jìn)入交割月，姜某累計動(dòng)用約4億資金，大量增加合約買(mǎi)倉，短短一個(gè)月的時(shí)間買(mǎi)持倉占市場(chǎng)買(mǎi)持倉總量的比例從30.75%升至最高的76.04%，最高買(mǎi)持倉量是市場(chǎng)同期買(mǎi)持倉量第二名客戶(hù)（439手）的62倍，形成多頭持倉明顯優(yōu)勢。同時(shí)，姜某利用X公司在現貨市場(chǎng)的優(yōu)勢地位大量囤積現貨，將X公司甲醇賬面庫存余額從17萬(wàn)噸增加至42萬(wàn)噸，造成市場(chǎng)甲醇現貨需求旺盛的假象，降低市場(chǎng)對“甲醇1501”合約可供交割量的預期，以期進(jìn)一步推高期貨市場(chǎng)價(jià)格。

果然，通過(guò)操縱期貨現貨兩個(gè)市場(chǎng)的共同作用，許多投資者受到迷惑紛紛做多“甲醇1501”。12月3日“甲醇1501”合約價(jià)格較11月14日上漲8.9%�！�

然而，人算不如天算。姜某因動(dòng)用資金量太大后期無(wú)力追加期貨保證金，期貨公司按照規定對其實(shí)施了強行平倉。大量合約拋單導致合約價(jià)格大幅下跌，引發(fā)投資者恐慌性?huà)伇P(pán)，僅3個(gè)交易日合約價(jià)格跌幅高達19.1%。當初受到迷惑跟單買(mǎi)入的投資者追悔莫及�！�

另一個(gè)不法分子劉某為實(shí)現自身盈利，通過(guò)大量增持空單、自買(mǎi)自賣(mài)、連續打壓的方式做空“聚氯乙烯1501”，導致“聚氯乙烯1501”合約的市場(chǎng)成交價(jià)格與現貨市場(chǎng)價(jià)格出現大幅偏離。然而后期多頭力量占據市場(chǎng)主力，“聚氯乙烯1501”合約價(jià)格逐漸回歸正常水平，劉某不僅自己沒(méi)賺到好處，也坑害了廣大投資者的利益。

如果出于對市場(chǎng)趨勢的合理預期而做多或者做空期貨合約，這屬于正常的投資行為。而不法分子的違法性在于，他們?yōu)榱酥\取私利，利用資金或持倉優(yōu)勢逆市拉升或者打壓合約價(jià)格，人為扭曲期貨產(chǎn)品交易價(jià)格，誤導投資者的投資決策，擾亂正常的市場(chǎng)交易秩序，這就違反了《期貨交易管理條例》第四十條關(guān)于禁止操縱期貨交易價(jià)格的規定，構成《期貨交易管理條例》第七十一條所述通過(guò)集中資金優(yōu)勢、持倉優(yōu)勢連續買(mǎi)賣(mài)合約，以自己為交易對象自買(mǎi)自賣(mài)，或者為影響期貨市場(chǎng)行情囤積現貨等手段操縱期貨市場(chǎng)的違法行為。

期貨市場(chǎng)專(zhuān)業(yè)性很強，采用杠桿交易，投資期貨市場(chǎng)除了要熟悉期貨市場(chǎng)的法律法規規則外，還需要具備相應的專(zhuān)業(yè)知識，以及對市場(chǎng)和交易品種走勢的判斷預測能力，能夠對國家宏觀(guān)經(jīng)濟形勢有所把握，運用宏觀(guān)因素、微觀(guān)因素分析供求關(guān)系對相關(guān)品種交易價(jià)格產(chǎn)生的影響。投資者對于異動(dòng)合約要理性判斷，要用冷靜的頭腦和理性的思維去面對，切勿人云亦云，僅僅跟隨市場(chǎng)價(jià)格變動(dòng)訊號即追漲殺跌，一不小心落入不法分子圈套，造成經(jīng)濟損失。另外，期貨經(jīng)營(yíng)機構應更加注重對期貨投資者的適當性管理，使具有一定投資經(jīng)驗和風(fēng)險承受能力的投資者進(jìn)入期貨市場(chǎng)，幫助投資者購買(mǎi)適合的產(chǎn)品，切實(shí)保護投資者合法權益。

案例二：黑嘴“專(zhuān)家”莫輕信  小心薦股有套路

目前，不少財經(jīng)頻道都會(huì )在黃金時(shí)間段播出股票投資節目，邀請證券分析專(zhuān)家和觀(guān)眾交流股票投資技巧和經(jīng)驗，提醒投資者規避防范市場(chǎng)風(fēng)險。股票投資節目本應是投資者教育的沃土，而證券咨詢(xún)行業(yè)的個(gè)別不法分子，卻利用投資者的信賴(lài)，推薦、炒作自己預先持有的股票，待不明真相的投資者買(mǎi)進(jìn)后，自己在高位套現離場(chǎng)，從而使盲目跟風(fēng)投資者在高位套牢。

朱某，2010年8月至2014年8月期間，擔任某證券公司營(yíng)業(yè)部經(jīng)紀人，持有證券經(jīng)紀人證書(shū)，從事股票經(jīng)紀業(yè)務(wù)，具有一定的證券投資知識。2013年3月至2014年8月，朱某在某財經(jīng)頻道股票投資欄目擔任股票分析嘉賓，面對電視前的眾多投資者，朱某不進(jìn)行正面的投資者教育，反而干起黑嘴的勾當。

朱某直接操控其父親、母親、祖母的股票賬戶(hù)，先當天提前買(mǎi)入A股票。當晚，在股票投資欄目中，朱某直接點(diǎn)名A股票名稱(chēng)，詳細描述股票特征，對股票進(jìn)行正面評價(jià)，鼓動(dòng)、暗示投資者買(mǎi)進(jìn)。一些中小投資者對電視節目專(zhuān)家的分析深信不疑，第二個(gè)交易日上午一開(kāi)盤(pán)，便聽(tīng)從朱某建議跟風(fēng)進(jìn)場(chǎng)。朱某則在電視欄目公開(kāi)薦股后的幾個(gè)交易日內，將股票全部賣(mài)出為自己牟利。

朱某以此手段操縱A股多只股票，嚴重侵害了中小投資者合法權益，擾亂了證券市場(chǎng)的正常秩序。上述行為違反了《證券法》第七十七條禁止以其他手段操縱證券市場(chǎng)的規定，同時(shí)朱某也違反了《證券法》第四十三條證券從業(yè)人員禁止買(mǎi)賣(mài)股票的規定。依據《證券法》第一百九十九條和第二百零三條的規定，朱某被依法沒(méi)收違法所得，并處以1358萬(wàn)余元的罰款。

獨立思考決策才是投資者立足證券市場(chǎng)的投資策略。投資者尤其是中小投資者在投資過(guò)程中，要保持平常心，多學(xué)習、多觀(guān)察、多思考，專(zhuān)家的意見(jiàn)可以借鑒參考，但切忌盲目聽(tīng)從，不做分析而跟風(fēng)投資。特別是對那些通過(guò)電視、微博、博客等渠道推薦個(gè)股、預測點(diǎn)位、預估漲停板等情況，一定要擦亮慧眼保持警惕，客觀(guān)分析專(zhuān)家投資建議，有自己的主觀(guān)判斷，避免落入不法者的圈套。

案例三：“股軒堂”非法薦股被判處非法經(jīng)營(yíng)罪

2020年，央視財經(jīng)頻道曝光一起大型非法薦股黑平臺案，不法分子在一年多時(shí)間里，向超過(guò)3000名投資者收取3800余萬(wàn)元會(huì )員費，非法提供“推薦股票”服務(wù)。該犯罪團伙主犯被判處6年有期徒刑并處罰金300萬(wàn)元，受到法律嚴懲。

一、黑平臺開(kāi)設“投資課”  業(yè)務(wù)員變身“黑導師”

2016年10月起，戴某某等人注冊成立上海元慧企業(yè)管理咨詢(xún)有限公司（以下簡(jiǎn)稱(chēng)“公司”）。公司在未獲得中國證監會(huì )批準的情況下，設立“股軒堂”網(wǎng)站，發(fā)布大量“高級課程”“導師析盤(pán)”“戰績(jì)回顧”等含有指導股票交易的內容，吸引投資者關(guān)注。公司通過(guò)虛構員工“大型券商”“私募機構”從業(yè)經(jīng)歷、編造“歷史戰績(jì)”等方式，將其包裝成“勝率高”“盈利穩”的“導師”“股神”。事實(shí)上，公司員工既沒(méi)有證券從業(yè)資質(zhì)，也不具備證券投資分析專(zhuān)業(yè)能力。

二、微信群頻發(fā)“盈利圖”  投資者充值加入會(huì )員

在“股軒堂”網(wǎng)站鼓吹宣傳下，投資者或主動(dòng)、或被招攬加入公司組建的微信群，微信群名稱(chēng)大多鏗鏘有力、豪情萬(wàn)丈，如“六月特戰翻倍群”“一波戰法秘密特訓營(yíng)”等。公司安排業(yè)務(wù)員分別飾演“導師”“學(xué)員”等不同角色，持續在群內發(fā)布“某某老師短線(xiàn)選股暴漲30%”“某某學(xué)員一個(gè)月收益翻倍”等虛假截圖，繼而開(kāi)始兜售998元至69800元不等的月度、季度、半年或年度會(huì )員課程。在微信群“盈利”消息的轟炸下，投資者逐漸失去理性，紛紛購買(mǎi)會(huì )員服務(wù)。

三、推薦股票連遭大虧損  退會(huì )費維權被拉黑

投資者購買(mǎi)會(huì )員后陸續發(fā)現，“導師”“股神”推薦的股票都不靈了，并未出現“連續暴漲”“火箭發(fā)射”的情形，而是一買(mǎi)就虧、陰跌不斷、深度套牢。此時(shí)投資者才如夢(mèng)方醒，發(fā)現自己上當受騙，要求公司退還會(huì )員費。起初業(yè)務(wù)員會(huì )對投資者進(jìn)行安撫，以老師狀態(tài)不佳為借口敷衍，甚至忽悠投資者繼續購買(mǎi)更高級的課程，承諾介紹更厲害的老師。但一旦發(fā)現投資者要求退費的態(tài)度堅決，業(yè)務(wù)員會(huì )立即將投資者微信等聯(lián)系方式拉黑，不再理會(huì )任何訴求。

四、人民法院嚴懲黑平臺  證監會(huì )提醒投資者

在接到群眾舉報以后，證監會(huì )上海證監局立即啟動(dòng)核查，并將相關(guān)線(xiàn)索移送公安機關(guān)立案偵查。目前，上海松江區人民法院已判決戴某某等5人構成非法經(jīng)營(yíng)罪，分別判處6年及以下有期徒刑，沒(méi)收違法所得并處300萬(wàn)元及以下罰金。

證監會(huì )鄭重提醒廣大投資者，請擦亮雙眼、小心辨識，不要被黑導師、假股神所謂的過(guò)往業(yè)績(jì)蒙騙。如需證券投資咨詢(xún)服務(wù)，請選擇持有證券投資咨詢(xún)牌照的證券公司、證券投資咨詢(xún)機構（名單可在證監會(huì )網(wǎng)站“監管對象”欄目下查詢(xún)）。如受到非法薦股活動(dòng)侵害，請向當地證監局舉報，或向公安機關(guān)報案。

 

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